【希鸥网观察】2020年的时候，硅谷风投圈还很“讲规矩”。顶级投资机构一旦押注某家公司，比如支付巨头 Stripe，就不会再去投它的直接竞争对手。这不是法律要求，而是一种行业默契——有点像“兄弟情义”：我全力支持你，你也别让我难做。
那时候的红杉资本，就是这套规则的模范生。作为投出过苹果、谷歌、Stripe 的老牌风投，它不仅眼光准，更守信用。当一家叫 Finix 的初创公司找上门，想做和 Stripe 差不多的“支付基础设施服务”时，红杉明明觉得项目不错，却主动退出了。为什么？因为 Stripe 是它的“自己人”，再投 Finix 就等于背后捅刀子。
当时很多人觉得红杉“太死板”，但也正是这种克制，让它在创业者心中建立了极高的信任。
但到了2026年，红杉彻底变了。
现在，它同时在谈 OpenAI、Anthropic 和 Elon Musk 的 xAI ——这三家可是当前 AI 领域最核心、也最互相竞争的玩家。按2020年的规矩，这根本不可能发生。但现在，红杉不仅没回避，反而成了这三家公司背后的关键推手。
最近的消息显示，红杉正参与 Anthropic 的新一轮融资。这家公司估值短短四个月就从 1700 亿美元飙到 3500 亿美元。投资方除了红杉，还有新加坡政府基金 GIC、对冲基金 Coatue，以及微软和英伟达——后者甚至准备砸下 150 亿美元。
换句话说，红杉不再纠结“站哪边”，而是直接 把所有可能赢的牌都抓在手里。
为什么？因为 AI 太复杂、太不确定了。谁会赢？没人说得清。算力、数据、安全、监管、产品落地……每个环节都可能翻盘。与其赌一个赢家，不如确保自己在每条路上都有位置。
更关键的是，今天的 AI 投资，比的不再是“技术多牛”，而是“谁更让人放心”。
Anthropic 提出的“宪法 AI”（Constitutional AI），听起来很高大上，其实就是一套让 AI 更可控、更符合人类价值观的机制。这对政府、银行、医院这些大客户来说，比跑分高10分重要得多。
所以微软、英伟达愿意大笔投钱，不是因为 Anthropic 现在赚得多（其实还没怎么赚钱），而是因为它看起来靠谱、合规、能合作。红杉加入，等于给这种“靠谱感”盖了个金融认证章。
说到底，红杉的转变，反映的是整个风投逻辑的升级：过去：讲忠诚，避冲突，选一个长期伙伴。现在：管好冲突，分散下注，确保永远不掉队。
它不再只是“投资人”，更像是 AI 生态的“系统集成商”——哪里有机会，就嵌入哪里。
但这也有风险：如果所有顶级资本都这么干，只投已经被验证的“安全选项”，那真正颠覆性的新想法可能连起步的机会都没有。创新会被大资本“圈养”，而不是野蛮生长。
总结一句话： 红杉从“讲义气的老大哥”，变成了“精算全局的操盘手”。 这不是背叛，而是适应。
但在它构建的新游戏里，小玩家想上桌，越来越难了。
