2026年6月17日，随着证监会主席吴清在陆家嘴论坛上的表态，以及沪深交易所随后发布的业务指引，国内ETF市场正式迎来“主动时代”。此次发布的指引对主动ETF的准入、运作及风控做出了系统规范，确立了“试点先行、循序渐进”的发展基调。目前，首批产品的申报工作已在多家基金公司紧锣密鼓地展开，行业竞争趋于白热化。
指引为主动ETF设定了较高的准入门槛。基金管理人需具备5年以上主动权益公募管理经验，且近三年平均规模不少于100亿元；基金经理则需业绩优良、风格稳定。业内分析认为，这一标准利好具备深厚投研底蕴的ETF大厂。在投资运作上，指引提出了五大硬性要求，包括持仓分散（不低于30只）、严控集中度（前十大持仓不超过60%）、保持高流动性及合理换手率等，旨在平衡主动管理的灵活性与ETF的透明度。
与仅做“有限主动”的指数增强型ETF不同，主动ETF不绑定特定指数，策略完全由基金经理的宏观与产业逻辑驱动。晨星（中国）分析师王珊指出，首批尝试的产品可能偏向大盘宽基类，以全市场均衡选股为主。这种模式填补了场内纯主动选股工具的空白，既约束了风格漂移，又通过较低的交易成本优化了投资者的持有体验。
监管层面同样强调了全流程的严格风控与高频信披。基金管理人需在每个交易日开市前披露申购赎回清单，并加强IOPV（参考净值）的实时复核。同时，建立风险监控系统，一旦发现风险事件可申请暂停交易。华泰柏瑞基金认为，随着A股有效性增强及居民财富管理需求多元化，主动ETF有望成为继被动指数之后的下一个重要增长引擎。
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