进入2026年，具身智能领域的投资热度持续攀升，产业正经历从“讲故事”向“交答卷”的深刻转折。机构数据显示，截至5月11日，国内具身智能领域投资总额已超越2025年全年，单笔10亿元及以上的融资事件超过10起，资本集聚效应显著。
在投融资热度高涨的同时，投资机构的关注焦点已发生根本性转变。多位业内人士向《经济参考报》记者表示，复购率、连续运行时长等落地实绩已成为投资决策的“硬指标”，交付能力取代技术概念，成为衡量企业价值的核心标尺。
资本加速涌入，头部企业频获大额融资
近期，多家具身智能企业接连完成大额融资，显示出资本对头部项目的高度青睐。Vbot维他动力于5月11日宣布完成近5亿元Pre-A轮融资，资金将用于大规模量产、销售网络建设及新一代人形机器人研发。星动纪元继今年3月完成10亿元战略轮融资后，再度获得超2亿美元新融资，市场投资意向远超原定目标。加速进化（Booster）也在4月中旬完成近10亿元融资，重点投入全球化交付网络建设与具身模型算法开发。
IT桔子数据显示，截至5月11日，2026年国内具身智能领域共发生投资事件218起，已接近2025年全年357起的水平；披露融资总额突破577亿元，超过2025年全年总额，显示出资本加速布局的明显趋势。
交付力成核心标尺，估值逻辑全面重构
随着行业进入深化发展阶段，投资机构的评估体系正发生深刻变化。根据跃迁联盟等机构发布的《2026全球具身智能未来独角兽发展趋势》白皮书，行业关注焦点已从“谁出货更多”转向“出货之后发生了什么”，估值锚点从创始人背景转向客户复购率与实际运行表现。
“交付力已取代技术力成为估值的第一标尺。”跃迁联盟、机器人圈联合创始人梦雯表示，“产品能否在真实场景中稳定运行超过三个月”已成为投资决策的核心考量。她进一步指出，场景分化趋势已不可逆转：工业制造最接近规模化部署，而家庭场景在2030年前尚不具备规模化商业化的条件；同时，数据质量远比数量更重要，只有经过标准化、可跨场景流通的数据才构成真正的核心资产。
清流资本合伙人刘博指出，当前多数具身智能公司“具身而不智能”——若仅有本体而缺乏“大脑”能力，采集的数据无法反哺模型优化，导致真正具备数据闭环能力的企业极为稀缺，头部项目因此估值快速攀升。
行业格局分化加剧，资金向头部集中
随着技术与市场的双重筛选，具身智能赛道的企业发展势头出现明显分化，资金正加速向具备实际交付能力的头部企业集中。《白皮书》显示，超过70%的融资额流向B轮及以后的企业，腰部以下企业融资周期显著拉长。
北京国有资本运营管理有限公司相关负责人透露，北京市机器人基金已阶段性完成对重点具身企业的布局，并正向产业链上下游延伸。国资背景资本更具耐心，注重产业培育，自去年下半年以来已完成近10个项目的出资或追投。
蓝驰创投合伙人曹巍判断，行业已处于典型扩张期的尾部阶段，新进入的通用人形机器人本体企业很难再获得资本青睐。一旦头部企业完成上市，二级市场将形成清晰的估值对标体系，进一步加剧二三线企业的估值压力，推动行业格局加速分化。
长期前景广阔，仍需夯实产业基础
尽管资本热情高涨，专家普遍认为，具身智能要兑现万亿级产业承诺，仍需在技术、供应链、标准体系等方面持续完善。清华大学自动化系主任张涛指出，具身智能作为国家战略的重要组成部分，正成为推动新质生产力发展的核心要素，其战略部署将贯穿“十五五”乃至“十六五”长期规划。
他特别提到，中国面临的老龄化挑战为具身智能在养老领域的应用提供了独特市场机遇，能够提升老年人生活质量的产品具备明确商业前景。
工信部赛迪研究院科技处处长董凯强调，行业要实现从“能跑能跳”到“真正干活”的跨越，必须在工业、服务业等核心场景中完成实际落地。“技术、供应链、标准体系等基础要素需同步跟上，才能真正撑起产业的长期天花板。”
希鸥网观察认为，具身智能产业已迈过概念培育期，进入以交付力为核心的实战阶段。未来竞争将不再是单一技术的比拼，而是产品稳定性、场景适配性与生态协同能力的综合较量。只有真正具备商业化落地能力的企业，才能在行业洗牌中脱颖而出，赢得长期发展空间。
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